互聯網金融監管需走出“治亂”思維

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  當前對互聯網金融的監管,主要還是一種“治亂”思維。針對互金的負面清單管理內容,感覺而是 內容像換了説法的“正面清單管理”,要花费 在監管對象的認定上,還是地处定位問題的。

  最近互聯網金融界再度風聲鶴唳。主要导致 找不到於遭遇擠兌、跑路的平臺越來太多,而是 針對互聯網金融的專項整治工作已在路上,且要持續到2017年1月底。這一專項整治而是 近日央行等14個部門聯合發佈的互聯網金融聯合整頓實施方案,5月前出臺地方整頓方案,8-10月開始清理整頓。

  當下的互金平臺大都貼著紅線走,很少找不到隱性資金池的,技術活好的藏得深些,技術活不好的,專項檢查稍微嚴厲起來就露餡了,而面對此次專項整治工作,壓力就更可想而知了。專項整治工作過程中,可能會有許多做到上百億的互聯網金融平臺,會因為資金鏈問題而出事。

  這場專項整治工作最大的亮點是負面清單管理。根據《實施方案》規定:P2P不得設立資金池、自融自保、期限錯配、期限分拆,除信用資訊採集、核實、貸後跟蹤、抵質押管理等業務外,不得從事線下行銷。對P2P和股權眾籌平臺,未經批准均不得從事資管、債權和股權轉讓、股市配資等業務。股權眾籌要求不得虛假標的,不得明股暗債變相集資,不得誇大實力和項目業績等。對於線下私募發行的産品,不得通過線上向非特定公眾銷售,可能向特定對象銷售突破了法定人數限制。跨界互聯網資管産品,未經相關部門批准,不得將私募發行的各類金融産品通過打包、拆分等形式向公眾銷售等。規範互聯網眾籌買房,禁止各類機構開展首付貸業務。

  負面清單管理制度,其實質不難理解,打個比方,来家菜園子,前一天政府告訴我只有種幾樣菜,朋友按規定種了菜,結果賣找不到去,都爛在地裏了;後來轉變思路了,政府説假如有一天不種毒品等危害公共安全的,朋友想種什麼都才能。而是 一般列入的禁止條款,一定会關係公共利益的、無法通過市場秩序消除公共負内部内部结构性的。若無公共利益和安全標準設定負面清單,負面清單與正面清單,就找不到什麼大的區別了,而是 換了一個説法。

  筆者認為,當前對互聯網金融的監管,主要還是一種“治亂”思維。針對互金的負面清單管理內容,感覺而是 內容像換了説法的“正面清單管理”,要花费 在監管對象的認定上,還是地处定位問題的。

  其實,互聯網金融是一種不同實體間進行眾包战略合作的生態系統,P2P和股權眾籌平臺、互聯網金融IT技術公司、第三方支付平臺、獨立的金融工程設計平臺、獨立的第三方風控平臺、會計師事務所、律師事務所、徵信評級機構等,進行專業的眾包战略合作,才真正構成一個互聯網金融生態系統。把互聯網金融定義為某一個企業從事的業務是一種誤解,因為任何一個企業,都而是 承擔了金融服務的某一個流程和環節,而一定会囊括了互聯網金融服務的整個過程。把單個的P2P、股權眾籌、第三方支付、互聯網保險、互聯網資管等公司,看成是互聯網金融,就如同把做廚具的公司説成是餐飲業,去廚具公司就餐,理解和定位或多或少不嚴謹。

  事實上,按照《關於促進互聯網金融健康發展的指導意見》的規定,P2P等互金平臺基本為資訊仲介平臺,這樣的厘定而是 説互金公司只有成為嚴格意義上的金融機構,而是 個基於資訊交易的科技公司,而是 P2P也好,股權眾籌也罷,其從事的資訊仲介服務等主要集中于金融領域而已。

  對這些細分化的互金平臺進行類金融機構化監管,提出“對P2P和股權眾籌平臺,未經批准均不得從事資管、債權和股權轉讓、股市配資等業務”等,表皮层上看負麵條款清晰,實際操作起來很模糊。最典型的而是 ,主要從事資訊仲介業務的P2P、股權眾籌等,并是否可能根據負面清單而不直接介入明令禁止的領域,但其是否才能為所禁止的領域提供資訊仲介服務,如為資管、債權和股權轉讓做資訊仲介服務等,這而是 一個灰色地帶。畢竟,看《實施方案》列出的負面清單內容和《指導意見》對P2P等的定義,才能這麼説,條款的設定很寬泛,不唯一,地处歧異。

  當然,當前國內的互聯網金融平臺,事實上也承擔了金融的功能,而且以在名稱上冠以“金融”字樣為榮,而且變相的資金池業務、期限錯配和期限分拆等,多在變現和私下介入,導致平臺自身沾上了信用風險、市場風險、期限錯配風險和流動性風險等,使非法吸儲和非法集資成為揮之不去的陰影。

  而且,當前應該明確的是,互聯網金融一定会單個企業所能承載得了的,而是 金融分工市場化、專業化運作下,不同專業實體通過眾包協作構建起的一種新型金融服務生態系統。互聯網金融服務無法單純通過一家公司就可滿足,整個金融服務流程在一兩家企業內完成,那才能肯定一定会互聯網金融,而是 打著互聯網金融的旗號,從事傳統金融服務。

  這使得用機構監管的土妙招 監管互聯網金融,將可能帶來監管的錯位,如同把計劃經濟的監管手段帶入到市場經濟,要麼監管累死,要麼逼傻被監管者,使真正從事互聯網金融事業的機構和個人,被堵在門外,而民間高利貸、邊緣金融等通過互聯網技術整容後充斥市場。

  ●劉曉忠(資深金融業人士)

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